Жесткие действия ЦБ в отношении профучастников остановили продажи акций

Индекс Московской биржи завершил последнюю полноценную рабочую неделю июня 2026 года падением почти на 6% — это худший недельный результат с октября 2025 года. В ходе торгов индикатор опускался до 2203,25 пункта, обновив минимум с февраля 2023 года, однако по итогам недели остановился на отметке 2285,61 пункта.

Неожиданный внутридневной отскок рынка связан с действиями Банка России: регулятор аннулировал депозитарную лицензию у «Алор+» — одного из крупнейших российских брокеров, занимавшего по итогам 2025 года 7-е место по объёму выручки от профильных услуг. Претензии ЦБ касались неисполнения требований президентских указов по работе с заблокированными российскими ценными бумагами нерезидентов и неоднократного за год неисполнения предписаний регулятора. После этого решения индекс IMOEX в течение часа вырос на 5% — до 2323 пунктов при объёме сделок свыше 50 млрд рублей. По оценке участников рынка, произошёл «шорт-сквиз»: брокеры, работавшие с заблокированными бумагами, накопили крупные короткие позиции, которые начали принудительно закрываться. По данным ЦБ, нерезиденты в апреле–мае выступали нетто-продавцами акций на сумму совокупно 11,8 млрд рублей.

Помимо действий нерезидентов, на рынок давил ряд макроэкономических факторов. По оценке инвестиционного банкира Ильи Сушкова, инфляция замедляется недостаточно устойчиво, прогнозы по росту ВВП на 2026 год выглядят «стагнационными», а высокий дефицит бюджета усиливает опасения новых налоговых решений и давления на дивидендные потоки госкомпаний. Дополнительным негативом стало решение ЦБ 19 июня снизить ключевую ставку лишь на 25 базисных пунктов с одновременным ужесточением инфляционных прогнозов. Руководитель отдела анализа акций «Финама» Наталья Малых назвала главным фактором последних дней геополитику: страны G7 подтвердили намерение усилить поддержку Украины и повысить давление на Россию. По её прогнозу, на следующей неделе индекс может опуститься до 2100–2150 пунктов.

Портфельный управляющий «Альфа-Капитал» Никита Зевакин считает, что текущие продажи носят преимущественно эмоциональный характер и опережают реальные изменения в макроэкономической картине, что характерно для коррекций, движимых настроениями, а не пересмотром фундаментальных оценок.