Пошлина на экспорт алмазов грозит АЛРОСА потерей до 29% EBITDA в 2027 году

Введение экспортных пошлин на алмазы в размере 8% с сентября 2026 года грозит АЛРОСА существенным падением прибыли, подсчитали инвестиционные аналитики. Соответствующее постановление правительства было опубликовано 19 июня.

Под действие пошлины подпадут необработанные и частично обработанные алмазы от 0,45 до 10,8 карата, а также камни специальных размеров от 10,8 карата. По оценкам аналитиков «Т-Инвестиций» и Альфа-банка, в 2026 году пошлина сократит EBITDA компании на 15–16%. В «БКС Мир Инвестиций» прогнозируют, что в 2027 году потери достигнут 29% EBITDA. Аналитики Альфа-банка также подсчитали, что при текущем курсе рубля дополнительная нагрузка на операционную прибыль составит 3,5 млрд руб. в текущем году.

АЛРОСА добывает более 90% алмазов в России и обеспечивает около трети мировой добычи. На экспорт приходится 90% выручки компании. В 2025 году выручка снизилась на 1,7% год к году — до 235,1 млрд руб., тогда как EBITDA выросла на 26% до 57,82 млрд руб., а чистая прибыль увеличилась на 88,3% до 36,2 млрд руб. Комментировать ситуацию в компании отказались.

Введение пошлин объясняется стремлением государства развить внутреннюю гранильную отрасль. Замглавы Минфина Алексей Моисеев ранее заявлял, что российские бриллианты практически не потребляются внутри страны, а массовый рынок закрыт импортом. По его словам, под пошлины подпадут только те алмазы, которые экономически эффективно гранить в России. «Мы с АЛРОСА активно работаем. Естественно, они этого не очень хотят», — приводил его слова «Интерфакс». Около 90% всех алмазов в мире сегодня гранится в Индии.

Эксперты предупреждают о серьёзных рисках для компании. Старший советник фонда «Индустриальный код» Максим Шапошников отмечает, что создание крупной гранильной индустрии займёт 5–7 лет, а до тех пор пошлина будет работать как налог. Он также допускает, что АЛРОСА может начать складировать сырьё, что грозит потерей внешних рынков. Директор «S+Консалтинг» Эдуард Лысенкер и исполнительный директор «Гильдии ювелиров» Владимир Збойков указывают, что повышение цен для иностранных покупателей — прежде всего в Индии — способно привести к потере доли рынка, поскольку сбыт готовых изделий в условиях санкций крайне затруднён. Переложить дополнительные расходы на покупателей компания не может без риска утраты рыночных позиций.

Рынок отреагировал негативно: 22 июня акции АЛРОСА на Московской бирже подешевели на 7% — до 22,6 руб. за бумагу, а капитализация составила 167,11 млрд руб. По данным «Т-Инвестиций», бумаги компании вошли в число главных аутсайдеров среди крупных эмитентов.