Семейные офисы, управляющие капиталом состоятельных семей, всё активнее направляют средства в сделки с компаниями, связанными с искусственным интеллектом. Как рассказал консультант семейных офисов и инвестор частной платформы Atlas Capital в Сан-Франциско Джоанн Фал, выбор для инвесторов очевиден: если одна сделка обещает утроить вложения за три года, а другая — за три месяца, предпочтение отдают второй. «Они просто вложатся в сделку с ИИ, которая утроит деньги за три месяца», — пояснил Фал.
Интерес к ИИ связан не только с ожиданием высокой доходности, но и с изменением подхода к инвестициям. Семейные офисы всё чаще покупают доли у действующих акционеров частных компаний или заключают сделки напрямую, не передавая капитал венчурному управляющему на десять лет. По словам Фала, новая генерация таких структур готова к большему риску, а в числе наиболее востребованных активов находятся лидеры ИИ-рынка.
Финансовые возможности у семейных офисов значительны. Согласно отчёту Deloitte, в 2024 году под их управлением находилось $5,5 трлн, а к 2030 году показатель может вырасти как минимум до $9,5 трлн. Исследование UBS, в котором участвовали 307 семейных офисов со средним состоянием $2,7 млрд, показало, что альтернативные активы, включая прямые инвестиции, венчурный капитал и частное кредитование, занимают в среднем 42% их портфелей.
При этом нынешний всплеск интереса напоминает предыдущие циклы. В 2021 году прямые сделки составляли 13% среднего портфеля семейного офиса против 9% в 2019-м, а общее число сделок достигло 17 460 на сумму около $1,05 трлн. Затем активность резко снизилась на фоне роста ставок и слабых результатов отдельных вложений: к концу 2023 года объём прямых сделок и сделок по слияниям и поглощениям сократился на 53% за 18 месяцев, а в первой половине 2025 года общий показатель оказался минимальным за десятилетие.
Теперь рынок восстанавливается, но семейные офисы делают более крупные вложения в меньшее число проектов. Значительная часть операций проходит на вторичном рынке, где инвесторы приобретают доли уже работающих частных компаний с подтверждёнными клиентами и выручкой. Глава по связям с инвесторами Bridge Funding Global Анджелина Ху отметила, что такой формат позволяет получить доступ к одной компании, не распределяя риски между 20–30 проектами. «Семейные офисы видят риск, но не хотят упустить возможность», — сказал основатель Keebeck Wealth Management Брюс К. Ли.
По словам Фала, он впервые привлёк настолько крупный объём средств, причём весь капитал предназначен для проектов в сфере ИИ, тогда как компаниям за пределами этого направления становится сложнее находить финансирование. Летом он получал запросы от инвесторов, готовых вложить через вторичный рынок от $50 млн до $100 млн в Anthropic. Данные J.P. Morgan Private Bank показывают, что 65% семейных офисов в мире планируют сделать инвестиции в ИИ приоритетными, несмотря на опасения из-за завышенных оценок. Максимилиан Кункель из UBS назвал ИИ одной из наиболее сильных долгосрочных возможностей для роста, однако предупредил, что при возможном обрушении пузыря последствия могут затронуть весь фондовый рынок, а не только технологические компании.