Медь идёт к историческому максимуму на LME на фоне острой нехватки поставок

Медь на Лондонской бирже металлов (LME) приблизилась к историческому максимуму. Одновременно разница между ценой металла с немедленной поставкой и трехмесячными контрактами резко увеличилась, что указывает на напряженную ситуацию с доступным предложением.

Спотовая медь торговалась с премией до $518,50 за 1 тонну к трехмесячным контрактам. Такой разрыв стал крупнейшим с 2021 года, когда рынок также столкнулся с серьезным дефицитом. Подобная структура цен возникает, когда текущий спрос на металл превышает доступные объемы, сообщает Bloomberg.

С начала 2026 года медь подорожала почти на 16%. Одной из причин стало перемещение значительных объемов металла в США на фоне ожиданий решения американских властей о возможных пошлинах. Из-за этого на других рынках предложение сократилось. Дополнительную поддержку ценам оказывает долгосрочный спрос, связанный с энергетическим переходом, а также сложности с поиском и финансированием новых месторождений.

Трехмесячные фьючерсы на LME в ходе торгов прибавляли до 1,7% и достигали $14 396 за 1 тонну. Рост продолжается уже 7 недель подряд. Таким образом, стоимость меди приблизилась к январскому максимуму в $14 527,50 за тонну. Стратег BNP Paribas Дэвид Уилсон допустил, что котировки способны превысить этот уровень, несмотря на признаки перекупленности рынка.

Запасы меди на складах, учитываемых LME, сократились до уровня немного выше 200 тыс. тонн — минимума с февраля. При этом общие мировые запасы не являются особенно низкими: значительная их часть сосредоточена в США и находится вне системы LME. Трейдеры продолжают направлять металл на американский рынок, рассчитывая на возможное введение пошлин на рафинированную медь.

Белый дом пока не объявил решение по таким тарифам, хотя после срока, установленного для рекомендации Министерства торговли США, прошло около 7 недель. При резком дефиците на LME рынок также следит за возможным увеличением поставок из Китая. Однако металл по-прежнему выгодно направлять в США. На фоне ослабления доллара дорожали и другие металлы: алюминий прибавлял 0,4%, цинк — 0,7%.