Российская экономика в ближайшее время может столкнуться со снижением экспортных доходов, что приведет к ослаблению внешнеторгового баланса. Аналитики прогнозируют, что профицит текущего счета в 2025 году может сократиться почти вдвое. Основной причиной этой тенденции является ожидаемое падение мировых цен на ключевые товары российского экспорта, в частности на нефть.
Несмотря на снижение экспортной выручки, на валютном рынке наблюдается аномальная ситуация. Как отмечает издание Коммерсантъ, ссылаясь на отчет аналитиков Газпромбанка, с весны текущего года российский рубль демонстрирует укрепление, хотя фундаментальные факторы указывают на обратное. Эксперты связывают это с тем, что компании-экспортеры начали активно использовать валютные резервы, накопленные в предыдущие годы.
По мнению специалистов, этот эффект носит временный характер и может исчерпать себя уже к осени. После этого на рынок вернутся фундаментальные факторы, что, вероятнее всего, приведет к ослаблению национальной валюты. Согласно базовому прогнозу, к декабрю 2025 года курс доллара может достигнуть отметки в 98 рублей, а в последующие годы продолжится его плавное снижение до 113 рублей к 2028 году.
Дополнительное давление на валютный рынок оказывает и бюджетная политика. Плановый дефицит бюджета на 2025 год был значительно увеличен. На этом фоне крепкий рубль и невысокие доходы от продажи нефти могут привести к его дальнейшему расширению. В этих условиях Банк России уже начал цикл смягчения денежно-кредитной политики, что, по оценкам экспертов, приведет к замедлению темпов роста ВВП в 2025 году.